如何快速判断企业能否成功上市?

财爷@丁邱洁法财税人团队财爷@丁邱洁法财税人团队 · 2022-05-07 09:06
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丁邱洁律师团队
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你好,这是我们团队的一些观点。 择时:定决心定时机·没有最好只有刚好(还没过生存期就启动,先把企业拖垮) 标准动作: ✓ 历史清白:历史沿革清晰,财务真实、规范、稳健、合规,披露完整、明确 ✓ 业绩持续:能赚钱、细分行业发展前景明朗,盈利模式明确 ✓ 估值合理:业绩支撑腰杆硬,枝繁叶茂,养分充足,果实饱满 ✓ 团队决心:想上市,执行力强,企业文化稳定,企业有纠错机制与意识 ✓ 企业家精神:创始人容人、持续成长、认知与远见卓识,有魄力挥刀自宫 敲黑板:合规性、持续性、营收连续计算、税收优惠合法 估值的关键: ✓ 回归产业、回归变现,PPT估值要避免 ✓ 企业拿到了什么结果、能不能赚钱、是否合规赚钱、赚钱效率如何、能赚多久钱 ✓ 举个例子:同样是制造手机,小米手机的商业模式是建立生态、压榨制造、获取可接受、有性价比的产品;苹果手机与供应链共存、共荣,通过品牌策略持续获取客户;华为手机是原材料获取的压榨,能为技术定高价、舍得给研发人员分钱;VIVO手机则整合供应链优势、压榨销售、用零售思维打开市场——因此,对什么估值,值多少钱,归根结底看商业模式 ✓企业上市估值树(手机端没法上传,大家可以等我们的第二条回复) 4个认知误区: ①公司刚成立满了三年,但第一年没啥业务,能行吗? 合法设立、存续已满3年,第一年如没有业务或业务少,能出一份经审计的报表,符合申报上市的条件 ②贸易公司,有可能申请上市吗? 纯粹的贸易公司,业务过程未凝结剩余价值,提供的生产力不够,申报上市比较困难。2020年前后,外贸型跨境电商企业有过短暂的上市繁荣,疫情反复、行业遭遇困难,频繁暴露的业绩造假、营业流水混乱,让这个垂直领域在2021年回归理性。总体而言,贸易型公司上市难 ③行业内的大佬都上市,不上市是不是就不好? 是的,一个行业前几名都不上市,尚能共存,上了可能影响规模和市场占有率;如果都上市而一家不上市,可能被资本蚕食,流血上市便由来于此(参考“三通一达”) ④怎样才能下定决心,准备上市? 辩证对待舍与得,发展到一定阶段上市是必然与不得不,合规的成本小于规模经营的风险;让市场辅导企业,能帮老板打破局限与个人能力的天花板,避免系统性风险 ⑤老板如何避免成为上市失败的关键? 持续学习,放下老板思维,消除经营惯性,做全面体检,下决心拥抱规范运作
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2022-05-07 09:13
廖燕华
廖燕华
一本正经地胡说八道的CFA

以我个人经验来看:

1、赛道。天花板有多高,会不会是限制淘汰类的参与,政策风向,行业前景,是否顺势而为?还有,一些行业上市是非常难的,比如一些建筑类、农林牧渔类、建材类、有关于环境污染、贸易、涉及民生问题的、涉及民俗道德伦理的.....(请不要拿已经上市的国企央企龙头来跟我杠,今时不同往日)

2、团队基因和股权架构。能不能成果从团队履历、成绩、思维是否清晰、道德品行、过往纠纷、学习能力、用人之道和他们的眼光、精神状态中是能看出东西的!早期甚至发展期的企业股权结构的安排将关系到企业发展动力、集权、利益捆绑和分配等问题。

3、基因。有没有成为龙头或者至少是细分龙头的潜能?即使有点夸大,那么也不会太差。

4、商业模式。是否健康可持续,核心竞争力在哪里?技术、营销渠道、品牌运作、管理、外部资源

5、合规。工商税务、财务制度规范,治理结构科学,权力制衡。


以上抛砖引玉,欢迎补充!


我就是我,一本正经地胡说八道的CFA廖燕华

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2022-05-08 01:41