怎样挑选股票型基金?

lanlan · 2021-11-11 14:35
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冰河洗剑
金融行业从业10年,资深投资经理。曾在国内Top 券商研究所担任行业研究员,新财富分析师
我来讲一下我的选择股票型基金的思路: 1.首先,最重要的一点,要牢记基金的过往业绩不代表未来表现,基金的过往业绩不代表未来表现,基金的过往业绩不代表未来表现。 这两年股票市场表现好,各大互联网平台都在卖基金,展现的近一年、近两年业绩看起来都不错,那是因为从2019年开始是牛市呀,沪深300近三年的年化收益率是10%左右,年化波动率是21%左右。你如果拉长了看,很多基金在2018、2015年的大跌里损失惨重,所以买基金的时点很重要(基金经理是按照相对收益考核的,但对于你来说,不亏钱是第一位的)。 2.宏观经济及大类资产基本面预判。 在选择前,需要对当前的经济和市场环境作出一个大的预判。如果要做的更细致一些,你的判断应该包含中性预期、悲观预期、乐观预期三种假设,未来充满了各种超出预期或低于预期的事件,我们需要提前假设各种事件会对你的投资所造成的影响。   3.对基金公司和基金经理进行评价。 近一年来,基金的头部效应还是非常明显的,大平台拥有更完善的研究团队和内部决策体制,比如我之前看了一份基金评价的报告,像易方达公司90%的股票都是研究员推荐的,强大的研究团队对基金经理支持力度还是很大的。所以,如果是初选基金的朋友,建议选择整体业绩和实力比较雄厚的基金公司。 下面是基金经理评价:需要我们研究下基金经理风格,比如他的投资风格,择时与否,TA的换手率,估值容忍度,非龙头股接受度等。   4.需要关注的一些指标: (1)收益率指标:尤其是中长期的收益率(1-5年),如前所述,可以看看这个基金经理在熊市时的表现。 (2)风险指标:波动率,最大回撤(尤其是知名的风险时段的回撤)。 (3)风险调整后的收益:夏普,卡玛,特雷诺,索提诺,詹森指数等。   5.行业配置和持仓分析: 需要注意的是基金是按照季报形式披露重点持仓的,所以会有时滞性,尤其是对于那些换手率特别高的基金经理来说,不过你还是能够通过历史数据说明一些问题。 比如TA的行业配置思路:大金融,周期,成长,消费历史上的配比。 看看TA的重点持仓,了解TA喜欢配大盘股还是中小盘股,配置是偏价值型还是成长型还是平衡型,这也是我们俗称的九宫格:大中小盘*价值平衡成长。   6.规模和费率 最后,还要看看你买的基金的规模,太大的基金意味着你调仓的难度越大、可选标的数量越少,流动性越难管理。 其实有很多好的基金经理规模才10+亿,而且打新这种规模比较小的基金打新收益贡献度会更高一些。 对于主动管理的股票型基金,费率不会便宜(ETF基金要更注重比较一下费率的差别),如果你可能要在短时间卖出,建议买C类基金份额。
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2021-11-11 20:48