如何写出有深度的财务分析报告?

小白小白 · 2022-02-19 19:05
1 个回答
冰河洗剑
金融行业从业10年,资深投资经理。曾在国内Top 券商研究所担任行业研究员,新财富分析师


题主的问题是如何写出“有深度”的财务分析报告,那基本的财务分析框架我在此就不细说了,重点讲一些进阶的知识技能:


一、不同行业的公司财务分析的重点会相差很大,所以做财务分析要基于你对公司所处行业的了解。

比如对于房地产企业利润表是最不重要的一张报表,因为销售收入都是有调节空间的,重点应该放在资产负债表和现金流量表;


又因为我国房地产行业采取预售制,资产负债表中负债栏的预售账款都会在未来几年转化为销售收入,因此计算房企有息负债率的时候就要扣除预售账款的金额,得到真实的资产负债水平;

比如对于建筑建材、电气设备这种行业应收账款占总资产的比例会明显高于其他行业,同样也说明这个行业相对客户处于劣势地位,所以分析公司应收账款质量就很重要了

比如银行业,银行本来就是靠负债经营的行业,所以看银行的资产负债率没有什么意义,看银行业核心关注的指标主要是净息差、资本充足率、不良率、费用收入比这些指标。


二、不同财务数据之间要进行交叉验证

比如现金流量表(比较难造假)和利润表数据相互交叉验证

比如乐视网在没出事之间的财务报表一度很靓丽,受到资本市场投资人的追捧,但如果你仔细分析它的财务报表应收账款的增加多来自于关联方交易,因此对于聪明的财务分析人员来说看到乐视网的应收账款占比特征对乐视的真实销售收入就要打个问号了。


三、看财务报表附注

大多数人都不会仔细看公司的财务报表附注(因为太长),但如果要想写出深度的财务分析报告,其实财报的附注会透露很多信息,

很多企业会悄悄地变更了会计政策和核算方法,以达到粉饰利润的目的;

建议重点关注的附注内容:长期应收款、应收账款、存货、其他应收款、投资性房地产、固定资产(看折旧年限)、商誉和无形资产。。


其他财务分析的具体方法可以看我的知识星球有比较详细的梳理。


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2022-02-19 19:08