基金经理的日常工作和投资决策流程是怎样的?

lanlan · 2021-11-15 16:07
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通过了解基金经理的决策流程,其实对个人投资会有一定的启发,基金经理在投资的时候,会重点关注什么?


基金公司一般会把研究分成各个行业,让行业研究员进行逐个研究。根据一些分类标准,不同的基金公司会把行业分成不同的行业类型,一般有26到30个行业左右,每个行业会分配给1到2个研究员,研究员会首先进行行业的分析,看这个行业发展的趋势,然后对行业里面的重点公司进行实地调查,通过阅读上市公司的年报季报以及外部券商研究员的报告,来综合分析公司的价值。研究员会根据上市公司的财务报表来看一些关键指标,例如存货周转率,收入增长率,利润增长率,毛利率净利率,ROELA等等。


看这些指标可以分析一个公司的财务报表是否健康,公司的发展是否具有可持续性。通过财务报表分析,发现有价值的公司之后,研究员会做一个分析公司财务报表的模型,根据过去3到5年的财务数据,加上自己对这个行业发展公司发展的判断,加上预测的数据,做一个未来3到5年盈利预测。这是一个技术活,非常讨厌研究员的财务功底。如果会计没有学好三张报表,可能花一周的时间都调不平,而预测未来更考验了一个研究员对于一个行业前景的把握,可以说能够做好盈利预测是一个研究员的基本功底。


研究员发现了好股票,它会向基金经理推荐,但是基金经理也不是照单全收,他会有自己的判断。一般来说基金经理有更长的投资经验,他会根据市场行情行业轮动以及自身的经验,加上对这个公司的了解,来决定是买还是卖?什么时候买?什么时候卖?只有基金经理很认可的公司,才会真正的大量买入。当然当一个公司股价被高估的时候,研究员也会建议基金经理卖出。现在基金公司一般实行的是基金经理负责制,最终是由基金经理来做投资决策的。


研究员推荐的股票会进入到股票池,一般基金公司会把股票池分为三类,第一类是核心股票池,第二类是普通股票池,第三类是进买车。例如一些st公司或者是一些出问题的公司会放在禁买池,每一个进入核心池和普通池的股票,都要有研究报告做支撑,而不能随随便便地加入股票池,这样可以从一定程度上避免投资踩雷,避免出现较大的投资风险。近几年很多投资者频频惨烈,抱来的公司数量大幅增长。如果能够在事前对相关上市公司的财务报表进行深入的分析,往往能够避免踩雷,是要可以避开大部分的暴利公司。


所以从这一点来看,深入研究公司基本面,看懂企业的财务报表有多么重要。


通过建立股票池制度,基金公司就可以在事前控制风险。当然股票池的管理是动态的,如果发现一个公司基本面发生了变化,那么可能就会提出股票池。每个投资者的精力都有限,你不可能覆盖所有的公司,你也不可能去看所有公司的年报。我建议大家选择5到10家自己熟悉的公司作为自己的股票池,长期跟踪这些公司基本面股价的变化,反复在这些公司上进行投资操作,你才更容易赚钱。


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2022-02-16 11:00
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